最近这两个月以来，国际黄金价格持续快速上涨，4月9日，在北美市场国际黄金收盘价格上涨到每盎司2,352美元；前两天黄金价格最高曾飙升到2,365美元。在最近一个月的时间内，黄金价格净上涨超过300美元，再创历史新高。为什么国际黄金价格会快速上涨呢？

        在当今的国际市场中，投资黄金有三个主要方面的需求：一是，购买黄金类的奢侈品，二是把黄金作为投资中的避险工具；三是在金融市场中通过购买黄金获得投资套利。

        关于黄金需求的主要购买者包括这样几个方面：一是个人对黄金类奢侈品的需求，二是个人购买黄金作为保值和避险的工具，另一个主要购买者是一些国家的中央银行，他们把购买黄金作为其外汇储备构成的一个主要部分；还有一种是在金融市场中的各类投资机构，例如，各类养老投资基金，保险基金，等等机构投资者，他们把购买黄金作为投资套利的工具。

        一般来说，若人们对经济形势的走势持乐观态度时，人们购买黄金类奢侈品会增加，因此，也就会出现在经济形势乐观时，黄金价格上涨的势头。另一类是在投资者对经济形势持悲观态度时，投资者购买黄金作为投资避险的工具，因此，市场对经济形势持悲观态度时，黄金价格也会快速上涨。所以，无论经济形势好或者坏，黄金价格都有可能快速上涨。

        我们知道，在目前的国际金融市场中，美元、欧元、日元和英镑是主要的国际投资货币；一般地，当美联储提高利率时，投资者会购买美国债券，因为可以提高投资回报率，因此，这些投资者就会减少持有黄金类投资产品；黄金价格就会下跌；相反，若美联储开始降低利率时，投资者就会增加持有黄金类投资产品，对黄金需求增加，黄金价格就上升。

        与股票市场的走势一样，国际黄金价格的走势与国际政治、经济形势的走势，与国际地缘政治走势，与美国的财政政策和美联储的货币政策走势紧密相连。因此，判断目前国际黄金价格的走势，我们也就必须看从过去几年来到现在的以上各种因素。

        首先，因俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突所导致的以美国为首的西方国家对俄罗斯实施的各类政治经济制裁，特别是实施的金融类方面的制裁，例如，把俄罗斯的大多数银行剔出了SWFIT 国际金融结算系统，同时冻结或没收俄罗斯中央银行以及俄罗斯不少富豪在西方国家的各类资产，包括金融资产；就连一直自称在国际事务中保持中立的瑞士的金融机构（银行）也加入到了这种制裁俄罗斯的金融行列中。这就使国际上不少非西方国家的各类大富豪或者国家主权投资机构不再相信美西方国家过去一直主张的个人或者国家的财产神圣不可侵犯的基本原则，开始考虑减持美西方国家的各类资产，购买黄金类或者非美西方国家类的金融资产。这也就导致了黄金类价格在过去这两年来一直处于上涨趋势。

        其次，在当今时代，最注目的国际政治经济特点就是以中国为首的一些南方国家（或者发展中国家）的经济崛起。这是我们这个时代的最大变局。在面对中国经济崛起时，作为目前世界的经济强国，美国并不愿意接受中国经济崛起的事实，因而采用各种野蛮打压的措施。这种情形，通过日常的新闻各位读者都可以清楚地看到这一点。面对这样的环境，作为美国债务的最大债权国家----中国就开始减持美债而增加购买黄金资产，调整中央银行的外汇储备资产结构，以防不测事件出现。根据美国财政部公布的数据，在2024年1月，中国所持有的美国政府债券已经从2022年1月份10,338亿美元降低到7,977亿美元。两年内中国央行抛售2000亿美元以上的美国国债。中国现在所持有的美国政府债券的规模已经降低到2009年的水平。中国央行在减持美国国债的同时而大量购买黄金；这就导致了黄金价格上涨的一个重要因素。根据世界黄金协会的统计，除了中国央行大量购买黄金以外，印度、波兰、捷克和卡塔尔都在大量购买黄金。中国大陆、中国台湾、日本、俄罗斯、印度、沙特阿拉伯、瑞士和巴西等国家和地区的央行都是黄金的大量持有者。

        第三，美国债务规模急剧上升实际上降低了投资者对美国国债投资的信心。2008年，美国的债务规模刚到10万亿美元，在2020年就增加到22万亿美元。十年时间内增加了12万亿美元。到现在为止，美国的国债规模已经增加到34万亿美元；也就是说，在不到四年的时间内又增加了12万亿美元。2020年疫情爆发以后，美国就开始大规模发债；美国的政府债务对名义GDP的比率最高达到130%，现在虽然有降低到124%，仍然处于较高的位阶。在目前面临着在世界某些地区中日益紧张的国际地缘政治形势，投资者开始考虑调整自己的投资资产结构，而增加持有黄金。这就导致黄金价格持续上涨。

        第四，预计美联储在今年会降息直接导致了最近黄金价格的快速上涨。以上三个方面的因素在最近这两年来一直存在，这三方面的因素是导致最近这两年黄金价格处于2000美元高位的基本原因；而在最近几个月内，因预计美联储在今年会降息直接导致了最近一个月以来黄金价格的快速上涨。经过一年时间的暴力升息以后，从表面数据看，美西方国家的通货膨胀已经得到控制，例如美国和加拿大的通货膨胀率已经从2022年最高的8%左右下降到目前3%左右，快要接近央行所要实现的2%的目标。因此，美联储已经开始向市场中放话，在2024年美联储可能要降息三次；加拿大的不少经济学家也预计在2024年加拿大央行要采取比美联储更有强力度的降息措施。这就使投资者，特别是那些机构投资者开始减持美债而转向黄金投资。这是机构投资者在面临低利率来临时的一种套利投资行为。

        第五，黄金投资避险需求增加导致黄金价格上涨。我们知道，俄罗斯和乌克兰之间的战争已经持续了两年以上，目前看还没有终止的迹象；在中东地区的以色列和哈马斯之间的战争也超过了半年，目前仍然在继续。尽管如此，美国经济却得益于美国政府向军事冲突地区输送（高价出售）各类武器的收获；同时也得益于因战争而造成的欧洲资金流入美国；此外，美国政府又试图在中国周边地区制造各类冲突。这就使投资者看了更多的非稳定性态势。另外，美国目前正处于大选年度，前总统特朗普又非常有可能重新入主白宫；未来美国的对外政治经济政策都面临很多非稳定性。从避险的角度看，投资者更青睐于购买黄金。

        以上这些因素在短期内都不会消失，而且有可能加剧。因此，已经有个别分析人士预计黄金价格将会上升到3000美元的水平。