中美两个大国目前在各个方面的博弈，就如同两位围棋高手在下围棋，一方在围堵，一方在扩容。人民币兑美元汇率的长期走势就是这种两国政治、经济和科技方面的博弈的表现。
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一个月以前，人民币兑美元汇率破7以后，就开始一路贬值，在6月13日人民币兑美元汇率一度下贬到1美元兑7.17人民币的水平。人民币汇率最近为什么会快速贬值呢？
一般地，当某个国家的货币快速贬值时，意味着该国家的经济层面出了问题，人们对经济前景会表现出一种忧虑。对于中国目前的经济状况来说，这种情况适应吗？
在国际市场中，导致货币汇率的变化的因素主要有两个层面：金融层面和经济层面。
一、中美两国反向的货币政策
从去年以来，中美两国央行所执行的货币政策走向正好相反：美联储在不断加息，而中国人民币银行在不断的降息。
1，美联储加息
从2022年3月份以来，美联储为了抑制处于高位的通货膨胀率，已经连续10次提高其隔夜利率（联邦基金基准利率）500个基点，即从接近于零的利率水平提高到目前的5.25%的水平。6月14日，美联储在其例行议息会议时间，宣布暂时停止加息，即维持现有的隔夜利率水平在5%到5.25%的水平不变；但是，目前市场预期在今年下半年内，美联储还会加息两次，将会把美联储的隔夜利率推高到5.75%的水平。因为目前的美国通货膨胀率仍然处于4.4% 的高位水平，与美联储所设定的合理目标范围----2%还有差距。
因为过去一年来的高通货膨胀率和美联储不断加息，美国的政府国债收益率在过去一年来也一直处于上升阶段。从2022年2月底的1.7%曾上升到2022年10月份的最高水平4.4%。在进入2023年以后，美国10年国债收益率有所回调，但是，在今年5月底又开始上升；在6月13日曾上升到最高3.8%的水平。
2，中国降息和降准
与美国和加拿大等欧美西方国家的货币政策走向相反，中国从2021年年底就开始不断降息和降低存款准备金率。例如，2022年12月5日和2023年3月17日分别降低存款准备金率0.25个百分点（25个基点）；目前，金融机构的加权平均准备金率为7.6%。其中，有些金融机构在最近两年一直执行5%的存款准备金率政策。
2022年10月1日，中国人民银行又宣布下调首套购房公积金贷款利率，5年（含5年）及其以下的贷款利率为2.6%，5年以上的房贷贷款利率为3.1%。
最近这两天，中国人民银行又降低逆回购操作等辅助货币政策工具的利率，6月13日下调逆回购操作常备借贷便利(SLF)利率10个百分点，15日又下调中期借贷便利(MLF)利率10个百分点。目前，中国人民银行公布的1个月常备借贷便利的利率为3.25%；中期借贷便利的从2.75%下调到2.65%。
3, 美元利率高于人民币利率
由于美联储从去年以来一直提高利率，而中国人民银行一直在降低利率。目前，美国商业银行的 prime rate 是8.25%，中国人民银行公布的优质贷款利率(LPR) ：1年期为3.65%，5年期以上为4.3%。对于在金融市场中套利投资者来说，此时，就愿意抓住机会抛售人民币而购买美元，其结果就是人民币汇率兑美元贬值，或者说，美元汇率兑人民币升值。
二、经济层面，中国经济面临强大的下行压力
货币汇率除了反映了金融层面的套利投机外，主要反映了一个国家（经济体）的主要经济状况。这些经济运行状况包括进出口、投资和经济增长，及投资者对未来的预期。
1，进出口层面
5月份，中国的对外贸易数据明显不利于人民币汇率升值。4月份中国的出口处于正增长，进口处于负增长；而5月份，中国的进出口都出现了负增长。6月7日，中国海关公布的数据显示，5月份，中国的出口增长为- 7.5% （负数），进口为– 4.5%。这样不妙的出口数据一公布，人民币汇率就立即快速贬值。
美国现在的最新贸易数据是4月份的；4月份，美国出口增长为– 3.6% （负数）；进口增长为1.5%。 美国4月份的出口数据是下跌态势；而4月份中国的出口显示为正增张。
2，经济增长层面
美国在今年第一季度的实质经济增长（GDP）为1.3%，在2022年第四季度为2.6%。对于全球最大经济体来说，这算美国比较高的经济增长率。再看中国，根据中国国家统计局的数据，2023年第一季度，中国的经济增长率为4.8%。从去年中国管控疫情放开以后，国际社会都在看好中国经济，预计2023年中国经济增长在5.5%以上。所以，4.8%的经济增长率对于中国来说，属于低于预期5%的增长率。
3，中国5月份的经济数据明显不如意
中国的城镇登记失业率在目前是5.3%，这比2022年4月份和2020年2月份的6%以上的失业率有明显的下降，但是，目前的数据也显示了从2018年以来，中国城镇登记失业率的基本水平。若从该数据本身看，似乎中国的经济状况已经恢复到了疫情前的水平。但是，该数据并没有包括广大的农村人口，以及农村人口到城镇务工的数据。所以，并不准确。
与中国的失业数据相反，美国的失业率处于几十年来最低水平。美国5月份的失业率为3.7%，从2022年2月份以来，美国的失业率基本处于该水平。这是美国近几十年来少有的低失业率水平。尽管美国经济现在面临高通货膨胀的压力，但从低失业率数据看，这显示了美国经济的强劲一面。这也支持了过去一年来美元指数强劲上升，美元兑国际主要货币汇率升值的表现。
6月15日，中国国家统计局刚刚公布了中国今年前5个月的经济数据。5月份全国服务业指数同比增长11.7%，但是比上个月回落1.8个百分点；5月份，全国规模以上工业增加值同比增长3.5%，但是，比上个月回落2.1个百分点；5月份全国社会商品零售总额同比增长12.7%，但是，比上个月回落5.7个百分点。1- 5月份的固定资产投资金额同比增长4.0%，比1 -4 月份回落0.7个百分点；其中房地产开发投资下降7.2%。以上这几种反映经济活动的重要指数在5月份都比4月份回落，表示5月份中国经济运行表现不佳。
物价快速上涨并不是一件好事情，就像目前美国、加拿大和欧洲西方国家的经济都在经受4.5%以上的高通货膨胀率；欧洲个别国家的通货膨胀率一直高达两位数；但是，物价下跌，虽然对消费者来说，是好事情，但是，对宏观经济运行来说，可能就是通货紧缩的表现，是经济萎靡不振的表现。
根据中国国家统计局公布的数据，5月份全国居民消费价格指数同比上涨0.2%，环比下降0.2%；5月份，全国工业生产者出厂价格同比下降4.6%，环比下降0.9%；全国工业生产者购进价格同比下降5.3%，环比下降1.1%。这些价格数据显示了中国经济增长面临强大的阻力。
从以上关于中国经济的基本数据，可以看出，目前中国经济面临下行的压力很大。这也是最近中国人民银行不断采取降低利率，以刺激经济的目的。这表现在外汇市场上，就是人民币汇率持续走贬。
三、未来人民币汇率的走向
观察人民币汇率走向需要从长期和短期两个方面来考虑。从长期方面来看，要考虑中国经济正在崛起，以及中美关系在最近5年时间内所发生的重大变化这两大重要因素；从短期来看，无论是中国经济，还是美国经济都处在疫情后的艰难调整期，这种经济调整无疑会影响人民币汇率的走向，或者短期的动荡。
从长期来看，人民币汇率会逐渐走强；这个势头是不可挡的。一是因为中国经济正在崛起；另一个因素自从俄罗斯和乌克兰军事冲突爆发以来，美国领导其西方盟友对俄罗斯所采取的一系列经济金融制裁，包括把俄罗斯从SWIFT 结算系统剔除，冻结甚至没收俄罗斯中央银行在境外的资产，等等；这种制裁的另一个结果就是美国正在损害其在“二战”以后所建立和主导的国际金融体系的“信用”；这直接导致了不少发展中国家在目前的国际金融体系架构下，开始减少对美元、欧元和英镑，甚至对日元的依赖，而扩大在国际经济金融活动中选择人民币。所以说，从长期来看，人民币汇率会逐渐走强。这是大势。
从短期来看，目前影响中国经济走向的两个重要因素：一是，中国经济从疫情冲击（防控）的瘫痪中艰难恢复；二是，美国在某些方面加大对中国企业在产品供应链方面的制裁。
不可否认，国有大中型企业确实是中国经济发展的支柱；但是，在改革开放过去40多年的时间里，中小型企业的快速发展也是中国经济能够持续快速发展不可忽视的因素。而在过去三年疫情防控期间，受到伤害最大的就是这些中小型企业，特别是处于中小型城市的很多中小型企业都在疫情（防控）冲击下消失了；要重新恢复这些中小型企业的生机，需要时间给出答案。同时，也需要中央银行在货币政策方面给予支持；降低利率是中央银行刺激经济的一种手段。
同时，如果各位关注中国省、市一级2022年的财政收支状况，就会发现很多省市一级政府都出现财政赤字。疫情防控期间，政府需要扩大财政支出，保证疫情防控的需要；同时，因防控，很多地方的经济活动中断或者受阻，政府税收减少。在这样的状况下，社会经济要完全恢复到疫情前的实质经济水平还需要时日。由此，我们就看到了最近国家统计局所公布的5月份的经济数据并不理想的结果。所以，出现了人民币对美元汇率破7的结果，甚至还会再贬值一些，这也是目前中国经济恢复所需要的，或者说，也反映了目前中国经济的基本态势。
关注人民币汇率走势的朋友们，一定要关注俄罗斯和乌克兰之间军事冲突的走向，一定要关注中国的“一带一路”战略，关注金砖国家组织的扩容，以及中国与欧洲、中国与发展中国家的关系。无疑美国是这次俄罗斯和乌克兰之间军事冲突大事件的唯一受益者，该事态发展走向决定了美元走强的态势。
另外，在对华关系方面，美国通过联合其盟友在各个方面围堵和打压中国；而中国通过发展自由贸易，通过发展“一带一路”战略，通过继续扩大发展与发展中国家的经济关系，通过加强与欧洲的经济关系，通过金砖国家组织扩容，等等，发展一些区域性的贸易和经济合作，采取开放投资和贸易的姿态来反“围堵”。中美两个大国目前在各个方面的博弈，就如同两位围棋高手在下围棋，一方在围堵，一方在扩容。人民币兑美元汇率的长期走势就是这种两国政治、经济和科技方面的博弈的表现。
